¿Qué podría pasar en Argentina con Milei?

El nuevo presidente de Argentina pasó a ser una figura mundial (al menos en Occidente) luego de que se viralizara su peculiar forma de comunicar ideas y sus planes de gobierno.

Las ideas más esperanzadoras son abrir mercados a la empresa privada, reducir aranceles a las importaciones y, por supuesto, la dolarización del país.

En este sentido, si Javier Milei ejecuta gran parte de lo que prometió en campaña, la Argentina puede resurgir del pántano en el que ahora mismo se encuentra.

Hagamos un repaso a la condición en la que Milei recibe a su país: de acuerdo a datos oficiales, hay un 160% de inflación anual, 40% de las personas bajo la línea de pobreza y un Estado sobreendeudado. Para colmo de males, como lo dijo el mismo presidente durante su discurso de posesión: “No hay plata”.

Para tener una mejor idea de lo que puede pasar si no se controla la inflación, tomemos como referencia el reporte oficial. Así, de mantenerse el 12.8% de inflación que se tuvo de octubre a noviembre, Argetina llegaría a más de 420% de inflación en un año (anualizando el dato).

Nótese que asumimos que el 12.8% se mantendría, lo cual, de acuerdo a los datos históricos, es demasiado conservador (la inflación mes a mes ha subido).

El escenario real ante la inacción puede ser mucho peor (inflación de cuatro dígitos).

Ahora bien, como lo mencioné al inicio, la solución radica en la ejecución de las ideas. Lamentablemente, la economía de un país moribundo no se puede curar con medidas graduales ni leves. La “terapia de shock” es la única salida cuando se está al borde de la bancarrota.

La primera medida de Milei ha sido cortar el gasto estatal (público) reduciendo ministerios, carga burocrática, contratos estatales, pautas en medios, etc., y seguro está pensando en hacer más. No es opcional.

Si no hay dinero, no se puede mantener entidades improductivas. El Estado, por naturaleza, es ineficiente, no importa el país.

Imaginemos una persona que posee una deuda casi impagable con su tarjeta de crédito, pero que piensa que la solución es seguir gastando. Suena ridículo porque lo es. No se puede salir de una deuda haciéndola más grande.

Aunque Milei lleva una semana al frente del país, los mercados han reaccionado con optimismo a lo que se ha hecho en los primeros días y lo que se vendría a futuro.

Por ejemplo, el banco de inversiones Goldman Sachs ha recomendado comprar deuda pública argentina.

Así mismo, el fondo ARGT, indexado a un mix de empresas argentinas y disponible en la bolsa de EEUU (gestionado por GlobalX), que había perdido casi 20% entre septiembre y noviembre, ha ganado más de 22% desde el día de la segunda vuelta (balotage), donde Milei fue declarado presidente.

Es importante agregar que este fondo va a seguir al alza conforme Argentina siga viendo resultados positivos ante las medidas aplicadas por el Gobierno (que consisten en hacerse a un lado de la economía). Por tanto, quienes tienen un broker activo, pueden comenzar a estudiar este fondo e invertir en él.

El fondo ARGT paga aproximadamente $0.58 por acción, por año en dividendos.

Así mismo, excelentes oportunidades vendrán cuando en Argentina se declare la libre circulación del dólar estadounidense (incluso antes de formalizar la dolarización). Aquí algunos ejemplos de las oportunidades que esto traería:

• Cuentas bancarias locales en dólares con posibilidad de comerciar a nivel global. Sin límites de monto (más que los aplicables por legislación internacional).

• Compra de productos y servicios en toda la región a precios más bajos. El dólar es la moneda más fuerte de América del Sur.

• Ventaja competitiva al comerciar con Estados Unidos, pues el comercio no se verá afectado por tasas de cambio de moneda. Pensemos en lo que puede significar un comercio sin aranceles.

• Facilidad de apertura de cuentas de broker desde Argentina (IBKR, por ejemplo), abriendo así la ventana de las inversiones en la bolsa de EEUU a todo los argentinos. Recordemos que abrir las cuentas no tiene costo, por lo que una conexión a internet bastará.

• Aumento de la productividad en varias industrias. Si se bajan los aranceles (o se suprimen definitivamente), los empresarios actuales podrán renovar sus equipos, mejorando su productividad y haciéndose más competitivos en la región.

Asumiendo que el Estado argentino no intervenga en la banca local, el costo de las transacciones (en dólares) entre entidades financieras argentinas y sus pares estadounidenses será bajo o muy bajo. Dicho de otra manera, los costos dependerán de manera exclusiva de las políticas de cada entidad. Por tanto, mientras más bancos compitan, los precios para el consumidor serán más bajos.

En conclusión, aunque la noche pueda pintarse muy oscura al corto plazo, Argentina podría ver un amanecer muy prometedor a mediano plazo. Eso sí, nada pasará sin sacrificios inmediatos. No se puede curar a un enfermo que sufre de un infarto con medicina para la tos.

Que vengan buenas noticias para los argentinos y para todos los inversionistas a nivel mundial.

Un abrazo desde Houston,
Omar
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Recursos para inversionistas:
- De cero a tu primera inversión. Enlace.
- Construyendo portafolios. Master class para quienes tengan su cuenta de broker. Enlace.
- Asset allocation. Optimizando tus activos. Enlace.